День 88: Акции NXDR завершили торги на отметке $2,23 — Если Citigroup прогнозирует $2,85, почему рынок этого не ожидает?

Сегодня 88-й день моего продолжающегося исследования Nextdoor, и сегодня я рассматриваю то, что должно меня, как акционера, обнадежить.

17 августа 2026 годааналитик Citigroup Джеймсмайкл Шерман-Льюис сохранил нейтральную оценку акций Nextdoor Holdings (NYSE: NXDR), но повысил целевую цену с:

$2.30 → $2.85

Это означает повышение целевой цены на 23,9%.

Звучит неплохо, правда?

Хорошо...

Сегодня торги на NXDR завершились примерно на отметке $2.23.

И вот тут начинается самое интересное.

По прогнозам Citigroup, цена составит 2,85 доллара. Рынок прогнозирует 2,23 доллара.

При цене в 2,23 доллара NXDR потребуется получить примерно следующий прирост:

27.8%

чтобы достичь целевого показателя Citigroup в 2,85 доллара.

Это существенная разница между тем, сколько, по мнению одного из ведущих аналитиков Уолл-стрит, может стоить Nextdoor, и тем, сколько инвесторы готовы за нее заплатить в настоящее время.

И на 88-й деньэто приводит меня к очевидному вопросу:

Если Citigroup видит потенциальную стоимость в 2,85 доллара, почему рынок этого не видит?

Не игнорируйте слово «нейтральный»

Citigroup повысила целевой показатель.

Но это не привело к повышению рейтинга NXDR до «Покупать».

Рейтинг остался нейтральным.

Это важно.

Повышение целевого показателя свидетельствует о том, что аналитик видит больший потенциальный потенциал, чем раньше.

Сохранение нейтралитета — это не то же самое, что беготня по Уолл-стрит с криками:

«Покупайте у соседей!»

Скорее так:

«Здесь есть больший потенциал... но мы продолжаем наблюдать»

Как акционер, я понимаю эти чувства.

Акции NXDR по-прежнему упали на 16,8% с 10 августа

10 августа акции NXDR закрылись на отметке около $2,68 .

Сегодня это закончилось в $2.23.

Это:

Убыток в размере 0,45 доллара на акцию.

Или приблизительно:

16.8%

Если принять приблизительное количество акций за 387 миллионов , то снижение на 0,45 доллара составляет примерно:

Рыночная капитализация составляет 174 миллиона долларов.

Это улучшение по сравнению с примерно 205-миллионным падением, которое я подсчитал, когда акции NXDR торговались по цене 2,15 доллара.

Но речь по-прежнему идет о рыночной капитализации примерно в 174 миллиона долларов по сравнению с 10 августа.

Это привлекает моё внимание.

Рынки колеблются, количество акций меняется, и динамика акций за один месяц не доказывает, успешен или неудачен генеральный директор или стратегия.

Но акционеры, безусловно, могут задаться вопросом, почему рынок не оценивает Nextdoor так, как, по-видимому, считает возможным Citigroup.

Где же разрыв связи?

Если аналитики считают, что Nextdoor стоит больше...

Если руководство считает, что стратегия работает...

Если рекламная активность растёт...

Если стратегия развития малого бизнеса приносит пользу...

Если поиск с использованием ИИ улучшит платформу...

Если проверенные рекомендации отличают Nextdoor от других...

Почему рынок не верит этой истории?

Возможно, рынок ошибается.

Возможно, Citigroup слишком оптимистична.

Или, возможно, инвесторы видят потенциал Nextdoor, но пока не уверены, что руководство сможет превратить этот потенциал в устойчивую ценность для акционеров.

Именно эта возможность меня и интересует.

А что насчет выкупа акций на 100 миллионов долларов?

Это делает мой недавний вопрос о программе выкупа акций Nextdoor еще более интересным.

Компания Nextdoor получила разрешение на выкуп акций на сумму 100 миллионов долларов.

Однако компания не выкупила ни одной акции во втором квартале 2026 года.

Соедините цифры:

Цена закрытия NXDR: 2,23 доллара США.
Целевая цена Citigroup: 2,85 доллара США.
Разница: 0,62 доллара США.
Потенциальный рост: ~27,8%.
Разрешение на выкуп акций: 100 миллионов долларов США.

Если совет директоров и руководство Nextdoor действительно считают, что компания стоит значительно больше, чем 2,23 доллара:

По какой цене Nextdoor считает свою продукцию выгодной покупкой?

Я не предлагаю руководству бездумно тратить 100 миллионов долларов завтра же.

Распределение капитала — задача не из простых.

Однако руководство уже имеет право выкупить акции.

Если руководство считает, что акции NXDR значительно недооценены, покупка акций — один из способов продемонстрировать это убеждение.

День 88: Меньше рассказывания историй. Больше создания ценности.

Нирав Толиа активно участвует в подкастах.

Компания Nextdoor публикует объявления.

ИИ.

Соседи проверены.

Местные предприятия.

Рекомендации.

Реклама.

Сообщество.

Доверять.

Большой.

Но в конечном итоге:

Решения определяют ценность.

Не подкасты.

Это не лозунги.

Это не пресс-релизы.

Исполнение.

Citigroup видит $2.85.

Сегодня рынок завершил торги на отметке $2.23.

Это разница в 0,62 доллара — или почти 28% потенциального роста.

В конце концов, кто-то окажется прав.

И я надеюсь, это будет Citigroup

Это то, что иногда упускается из виду в моих отзывах.

Я хочу, чтобы Nextdoor добился успеха.

Я являюсь акционером.

Если цена акций NXDR вырастет с 2,23 до 2,85 долларов — или значительно выше — я, конечно, не буду жаловаться.

Именно поэтому я посвятил 88 дней осмыслению вопросов лидерства, коммуникации, подотчетности, монетизации и акционерной стоимости.

Я хочу, чтобы Nextdoor осознал потенциал, о существовании которого акционерам постоянно говорят.

Итак, на 88-й деньмой вопрос к Nextdoor прост:

Если Citigroup видит $2,85, то что видит Nextdoor?

Что еще более важно:

Что делает руководство для сокращения разрыва между потенциальной и реализованной ценностью для акционеров?

Потому что акционеры не могут тратить целевые цены.

Мы владеем акциями, которые фактически торгуются на бирже.

Следите за продолжением моего исследования проекта Nextdoor на NielFlamm.com/blog.

День 83: У Nextdoor есть 100 миллионов долларов на выкуп акций. Так почему же компания не покупает?

Сегодня 83-й день моего продолжающегося исследования Nextdoor.

Сегодня я хочу поговорить о другом:

Акции NXDR.

В частности, если руководство Nextdoor считает, что компания недооценена, и твердо верит в правильность выбранного направления, почему оно не скупает собственные акции по этим ценам?

Прежде чем кто-нибудь начнет писать в комментариях исправления, позвольте мне самому внести свою поправку.

У Nextdoor действительно есть программа выкупа акций.

И она приобрела акции.

Согласно документам Nextdoor, поданным в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), в течение первых шести месяцев 2026 года компания выкупила и аннулировала приблизительно 17 миллионов акций на сумму 28,7 миллиона долларов, по средней цене 1,69 доллара за акцию.

Но вот что меня особенно заинтересовало:

Во втором квартале 2026 года компания Nextdoor не выкупила ни одной акции.

По состоянию на 30 июня у компании оставалось 100 миллионов долларов в рамках действующей программы выкупа акций.

Поэтому мой вопрос не в следующем:

Почему в Nextdoor нет программы выкупа недвижимости?

Мой вопрос:

Почему вы не используете его сейчас?

По данным Nextdoor, на конец второго квартала компания располагала денежными средствами, эквивалентами денежных средств и рыночными ценными бумагами на сумму 378 миллионов долларов

Совет директоров уже одобрил выделение до 100 миллионов долларов на выкуп акций до июня 2028 года.

Между тем, в последнее время акции NXDR торгуются в диапазоне чуть более 2 долларов.

Если руководство считает, что стратегия Nextdoor работает...

Если руководство считает, что рынок недооценивает компанию...

Если руководство считает, что все эти новые продукты, инициативы для малого бизнеса, функции искусственного интеллекта и рекламные стратегии создадут существенную ценность в будущем...

Почему бы не рассматривать покупку собственных акций как привлекательный способ использования хотя бы части разрешенного к выпуску капитала?

Вкладывайте деньги в свои подкасты

Я видел, как Нирав Толиа участвовал в различных подкастах.

Я слышал это видение.

Я ознакомился с пресс-релизами.

Я видел, как Nextdoor позиционирует себя как «незаменимая сеть для жителей района»

Хорошо.

Покажите мне уверенность в капитале.

Значительная выкупка акций по цене, которую руководство действительно считает существенно ниже внутренней стоимости, может произвести совершенно иное впечатление, чем очередное интервью в подкасте.

Там написано:

Мы считаем, что наши акции стоят больше этой суммы.

И мы готовы вложить деньги компании в поддержку этой веры.

Сама компания Nextdoor выдвинула практически точно такой же аргумент, когда объявила о своей первоначальной программе выкупа акций в 2022 году, заявив, что план отражает уверенность в ее стратегии и убеждение в том, что рыночная оценка не отражает потенциал компании.

Итак, во что сегодня верит руководство ?

Затем есть компенсация в виде акций

Есть и другая сторона этого спора.

Компания Nextdoor сообщила о выплатах в виде акций в размере приблизительно 14,9 млн долларов США во втором квартале 2026 года

Компенсация акциями не обязательно является чем-то плохим. Она чрезвычайно распространена в технологических компаниях и может способствовать согласованию интересов сотрудников и руководителей с интересами акционеров.

Однако акционерам все же следует поинтересоваться, что произойдет с их долей владения по мере выплаты им компенсаций в виде акций с течением времени.

Разбавление имеет значение.

Если вы выпускаете акции для сотрудников и руководителей, в то время как стоимость акций падает, у акционеров есть все основания задаться вопросом, компенсируют ли выкупы акций это снижение стоимости акций в достаточной мере и обеспечивает ли вознаграждение те результаты, за которые платят акционеры.

Для меня это особенно важно, когда мы обсуждаем вознаграждение руководителей.

Я неоднократно задавался вопросом, насколько вознаграждение Нирава Толиа соответствует ценности, которую компания приносит акционерам.

Вот ещё один способ, которым руководство может продемонстрировать уверенность:

Покупайте акции.

Представьте себе послание

Забудьте на мгновение об очередном релизе Business Wire.

Представьте, что компания Nextdoor объявляет, что руководство считает акции NXDR существенно недооцененными и поэтому намерено эффективно использовать имеющийся лимит на выкуп акций в размере 100 миллионов долларов.

На такое заявление я бы обратил внимание как акционер.

Не потому, что выкуп акций волшебным образом исправляет ситуацию в компании.

Нет.

Сама компания Nextdoor предупреждает инвесторов, что выкуп акций не гарантирует увеличения долгосрочной акционерной стоимости и что он сокращает денежные средства, доступные для других целей.

Это справедливо.

Если Nextdoor может инвестировать 1 доллар внутри компании и при этом получить значительно большую долгосрочную акционерную стоимость, чем 1 доллар, то стоит инвестировать этот доллар в бизнес.

Но что, если руководство считает, что собственные акции представляют собой одно из лучших предложений на рынке компании?

Купите это.

Это распределение капитала.

На самом деле это вопрос уверенности

Второй квартал для Nextdoor оказался не таким уж плохим.

Выручка выросла на 15% по сравнению с предыдущим годом и составила 75 миллионов долларов.

Еженедельное количество активных пользователей платформы достигло 22,9 миллиона.

Скорректированная EBITDA составила приблизительно 10 миллионов долларов.

Чистый убыток по стандартам GAAP значительно сократился и составил приблизительно 2 миллиона долларовпо сравнению с 15 миллионами долларов годом ранее.

По итогам июня компания располагала денежными средствами, эквивалентами денежных средств и рыночными ценными бумагами на сумму приблизительно 378 миллионов долларов

Это реальные улучшения.

Вот что я хочу понять:

Если руководство считает, что эти улучшения — начало чего-то гораздо большего, почему Nextdoor не выкупила ни одной акции во втором квартале?

У вас уже есть разрешение.

У вас значительные ликвидные ресурсы.

Вы уже покупали акции раньше.

И цена акций по-прежнему остается на уровне, который разочаровывает таких акционеров, как я.

День 83

Я всё ещё жду два подробных исследования от Insights.

Я по-прежнему сомневаюсь в эффективности стратегии монетизации малого бизнеса.

Я по-прежнему сомневаюсь в эффективности корпоративных коммуникаций.

Я по-прежнему сомневаюсь в компетентности руководства.

А теперь я задам еще один вопрос Нираву Толиа и форуму Nextdoor:

Вы санкционировали выделение 100 миллионов долларов на выкуп акций NXDR.

При таких ценах чего вы ждете?

Если руководство верит в правильность выбранного направления развития Nextdoor, я хотел бы видеть, что эта уверенность демонстрируется не только словами, подкастами и пресс-релизами.

Продемонстрируйте свою позицию акционерам посредством принимаемых решений.

В конечном счете, уверенность – это не то, что руководство говорит о компании.

Всё зависит от того, на что готово руководство компании в отношении её капитала.

Следите за продолжением моего исследования проекта Nextdoor на NielFlamm.com/blog.