Сегодня исполняется 28 дней.
Да, 27-й и 28-й дни совпали с субботой и воскресеньем, но в целом картина остается той же.
Прошло уже четыре полные недели с тех пор, как я запросил методологию и отчет по исследованию, опубликованному командой Nextdoor Communications, в котором в качестве контактного лица был указан Джейкоб Чавис.
Отчет отсутствует.
Методология отсутствует.
Без подтверждения.
В реальности это должно было занять максимум несколько рабочих дней. Даже если отчет нельзя было отправить, однострочный ответ с объяснением причин продемонстрировал бы профессионализм и уважение.
Вместо этого ответом стало молчание.
Я также помню, как следил за публичными выступлениями генерального директора Нирава Толиа. Был период более месяца — примерно с Дня благодарения до Нового года — когда публичная коммуникация была практически нулевой. Сегодня большая часть сообщений сосредоточена на искусственном интеллекте, трансформации и будущем.
Искусственный интеллект важен.
Но ИИ не может заменить подотчетность.
Как акционер, я больше заинтересован в том, чтобы услышать, почему руководство считает, что результаты деятельности компании оправдывают вознаграждение топ-менеджеров.
После ознакомления с документами, поданными в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, у меня возник вопрос:
Каково обоснование выплаты бонусов руководителям, в то время как компания продолжает сообщать об убытках?
Вознаграждение руководителей должно соответствовать созданию долгосрочной ценности для акционеров.
Одним из часто выделяемых показателей является скорректированная EBITDA.
Скорректированная EBITDA может быть полезным операционным показателем, поскольку из нее исключаются такие статьи, как процентные расходы, налоги на прибыль, амортизация основных средств, компенсации на основе акций, расходы на реструктуризацию, а также определенные разовые или нерегулярные расходы.
Однако это не то же самое, что прибыльность или генерация денежных средств.
Это не в полной мере отражает:
Процентные расходы по долгу.
Подоходные налоги.
Капитальные затраты, необходимые для функционирования и развития бизнеса.
Амортизация основных средств.
Вознаграждение в виде акций, которое приводит к размыванию доли акционеров.
Изменения в оборотном капитале.
У предприятия имеется свободный денежный поток.
Вот почему я предпочитаю рассматривать полную финансовую картину, а не какой-либо один скорректированный показатель.
Как инвесторы, мы должны задать себе вопрос:
Получают ли руководители вознаграждение за создание долгосрочной акционерной стоимости?
Или же их вознаграждают за достижение скорректированных целевых показателей, которые не отражают всей финансовой картины?
Четыре недели без ответа, а система поощрений для руководителей, привязанная к скорректированным показателям эффективности, заставляет меня задавать больше вопросов, чем получать ответов.
Лидерство оценивается по результатам.
Коммуникация является частью этих результатов.
Присоединяйтесь к обсуждению на NielFlamm.com
